投资者投资理财自然是希望自己的资产买入以后一帆风顺，实现资产增值保值，跑赢物价跑赢房价，跑赢。。。。但是往往理想和现实之间有很大落差。
根据历史数据来看，中国股市往往并非慢牛行情，可能低位震荡几年，然后在一两年中快速完成暴涨暴跌的转换，在06-08和14-15年这一情况均有体现，投资者如果前期没有进入股市，而是在市场火爆的时候进入股市，往往可能会出现高位接盘被套牢的情况。
投资者在投资中往往会比较纠结买什么，什么价格买，什么价格卖的问题？
蛋卷斗牛二八轮动正是在这个背景下推出的策略指数。蛋卷斗牛二八轮动是雪球根据“趋势投资”原理，针对投资者面临的“买什么，什么时候买”等一系列痛点问题而推出的。蛋卷基金APP是雪球推出，是由证监会批准的持牌基金销售机构北京蛋卷基金销售有限公司提供销售服务的产品。
蛋卷斗牛二八轮动运作原理就是：大盘股和中小盘股哪个走势最强，就买入那个，如果两个走势都弱，就买入债券类资产等待时机。具体在操作时：是以今天收盘和20个交易日前收盘时候的点位进行比较，分别对比沪深300指数（大盘蓝筹股代表）和中证500指数（中小盘个股代表）。
沪深300指数和中证500指数相对20个交易日前的收盘点位比较，哪个涨的多买入持有哪个，如果两个都是下跌的，那么会持有债券。
今天蛋卷君就从历史数据的角度细说一下二八轮动策略！
第一部分：二八轮动，大局上从无失手！
蛋卷斗牛二八轮动每日收盘以后会在雪球公布次日信号，由于是每日判断，所以蛋卷斗牛二八轮动在骑牛躲熊方面表现突出。
从06年开始的过去10年多历史回测数据（未含交易成本） 接近33倍涨幅！
找到了印钞机，有木有。
1.1 抓牛抓得快
每日判断次日信号，所以骑牛躲熊比较快
1.1.1 06-07年大牛市（不含手续费）回测数据
如果算上交易成本，是什么样子的？
年份 涨跌幅 交易次数
2006 130.27% 14
2007 154.11% 24
1.1.2 金融海啸后的强劲反弹
在08年大盘跌倒1664点以后，09年大盘有一轮反弹行情，蛋卷斗牛二八轮动同样表现不错。（本图为未扣除交易成本数据）
如果算上交易成本，是什么样子的？
年份 涨跌幅 交易次数
2009 112.44% 30
1.1.3 14-15年的疯牛
我们刚刚经历的2014年 - 2015年的疯牛行情里面，蛋卷斗牛二八轮动指数回测表现出色
如果算上交易成本，是什么样子的？
年份 涨跌幅 交易次数
2014 67.55% 20
2015 77.39% 20
说完了牛市，我们接着说熊市。
1.2. 躲熊很出色
1.2.1 金融海啸
2008年由全球性金融危机带来的大熊市，大盘从07年最高的6124点最低跌倒1664点，蛋卷斗牛二八轮动指数显著跑赢大盘。
如果算上交易成本，是什么样子的？
年份 涨跌幅 交易次数
2008 -20.73% 21
1.2.2 去杠杆导致的股灾
2015年股市暴涨暴跌，股市单日成交突破2万亿大关，股指最高上涨到5100余点，从六月份开始出现大幅度调整，蛋卷斗牛二八轮动指数依旧表现不错。
如果算上交易成本，是什么样子的？
年份 涨跌幅 交易次数
2015 77.39% 20
2016 -9.02% 20
是不是感觉还不错？但是...买之前也要做好功课！老师说“但是”很重要。
第二部分 没有万能的策略
股市没有万能的策略，这个你得有心理预期，不能看到蛋卷斗牛二八轮动牛市和熊市都跑赢大盘，就认为蛋卷斗牛二八轮动就是万能股市策略。
10年-14年持有这个产品，持有四年，什么感觉！
年份 涨跌幅 交易次数
2010 -0.28% 22
2011 -2.14% 18
2012 -2.63% 34
2013 -3.87% 37
对，而且因为存在交易成本，实际策略回测结果是.....连亏四年，虽然长期来看基本上在震荡市保住了本金，但这四年的体验还是挺闹心。但是但是，请你注意二八轮动在2010到2013的四年中小幅亏损，大盘4年中跌的更多：2009年收盘的3277.14点下跌到2013年收盘的2115.98点。
蛋卷斗牛二八轮动使用的是趋势策略，依据公开透明的市场信号来判断，趋势走强就跟随，趋势变差就规避风险。趋势投资本身可能是低胜率的，但是低胜率不代表低收益率，判断错了可能会有小波折，但是判断对了往往会带来较好收益。
最后，再从整体上回顾一下二八轮动的整体走势
我们看看从06年开始的扣除交易成本以后
年份 最终市值 涨跌幅 交易次数
2006 2293.44 130.27% 14
2007 5827.88 154.11% 24
2008 4619.57 -20.73% 21
2009 9813.72 112.44% 30
2010 9785.80 -0.28% 22
2011 9576.45 -2.14% 18
2012 9324.88 -2.63% 34
2013 ****.15 -3.87% 37
2014 15019.79 67.55% 20
2015 26643.55 77.39% 20
2016 24239.09 -9.02% 20
all 24239.09 2333.64%
简单总结....二八轮动策略整体上看牛市体验爽，熊市很安心！震荡市可能表现一般，但是只要在震荡市坚持稳住，长期来看蛋卷斗牛二八轮动会带来惊喜。
第三部分 二八轮动策略组合能否复制二八轮动策略收益
我们的答案是 不保证100%完全复制！有以下几个影响因子。
因子1：因为二八轮动策略指数选择的是 国债指数 沪深300指数 中证500指数，这三个指数是市场指数，没有扣除交易费用，而蛋卷的二八轮动策略组合选择的是由天弘的天弘永利E债券基金、 300指数基金和500指数基金组成的。
因子2：指数基金对指数可能有一定跟踪误差。
因子3：债券基金来说因为可以在债券牛市加杠杆购买债券，从长期走势来看可以跑赢国债指数。
因子4：同时蛋卷斗牛二八轮动使用的是场外公募基金的形式，所以可能有转换时候可能有追踪指数不及时的情况。
请投资者根据自身资金、理财需求和风险承受能力，购买蛋卷斗牛二八轮动或是蛋卷其他产品，蛋卷基金提供适合不同群体的基金理财产品。
*本文章使用历史数据不代表对未来业绩的预期，市场有风险，投资需谨慎。